雖然目前已經(jīng)進入旺季，但由于春節(jié)前市場對需求預(yù)期較高，節(jié)后供需矛盾尖銳，鋼價弱勢回落，3月初房地產(chǎn)國五條新政進一步加劇了鋼價下跌幅度。從最近房產(chǎn)調(diào)控政策看，我們認為20%的稅費調(diào)整對二手房市場沖擊很大，賣方把二手房交易稅費轉(zhuǎn)嫁給買方的概率較大，這必然導(dǎo)致需求出現(xiàn)一定萎縮，尤其是一線城市等二手房成交量占比較大的地區(qū)。從市場來看，由于節(jié)前原材料價格大幅上漲，鋼廠和貿(mào)易商手中貨源成本偏高，現(xiàn)貨市場大幅下跌意愿并不強烈。滬鋼期價反彈至3900元/噸一線遇阻，受制于基本面疲弱以及調(diào)控細則出臺預(yù)期，短期內(nèi)將呈現(xiàn)振蕩偏弱走勢。

　　粗鋼產(chǎn)量高企，市場供需矛盾依舊

　　3月中旬，鋼協(xié)會員企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量166.76萬噸，環(huán)比下降0.47%;預(yù)估全國日均產(chǎn)量206.37萬噸，環(huán)比下降1.00%。粗鋼產(chǎn)量環(huán)比微降的主要原因是，高價原料進入生產(chǎn)環(huán)節(jié)，下游需求不如預(yù)期，鋼廠盈利狀況轉(zhuǎn)弱，部分鋼廠檢修比例擴大。數(shù)據(jù)顯示，截止到3月22日，國內(nèi)鋼材市場社會庫存結(jié)束了13周的上升，重點市場螺紋鋼社會庫存1079.51萬噸，比上周下降1.4%;線材社會庫存321.2萬噸，比上周減少4.78%。全國重點城市建材總庫存減少31.49萬噸，至1400.71萬噸，全國各品種社會庫存2208.1萬噸，同比增加24.37%。

　　總體來看，目前市場終端需求增速放緩，下游開工有延遲跡象，即便從4月份開始進入開工期，開工項目需求落實到市場的量也很少，因為多數(shù)工程建設(shè)已經(jīng)接近尾聲。節(jié)前鋼價反彈使得鋼廠開足馬力生產(chǎn)，粗鋼產(chǎn)量大幅上升，但市場未起先衰，后市或繼續(xù)承壓。

　　原料價格弱勢盤整，反彈乏力

　　在經(jīng)歷大幅下跌之后，近日進口礦市場進入弱勢盤整狀態(tài)，本周初試探性反彈，但缺乏實際支撐，上漲乏力，轉(zhuǎn)而陷入漲跌兩難境地。目前由于利潤空間已被嚴重擠壓，部分貿(mào)易商在本周選擇暫停市場報價，以觀望為主。受鋼材銷售不暢及原料價格波動較大影響，大型鋼企采購意愿降至低點，但中小鋼企仍有補庫需求，市場成交不溫不火。庫存方面，中國港口鐵礦石庫存(沿海25港)為7259萬噸，較上期減少143萬噸，環(huán)比下降1.92%，到貨量減少促使港口庫存連續(xù)四周下跌。另外，外港貿(mào)易商在經(jīng)歷了大幅虧損后，嚴格控制現(xiàn)貨庫存，以免增加風(fēng)險。我們預(yù)計礦價在未來一段時間內(nèi)仍有回落空間。

　　綜上，目前鋼材市場供需矛盾依舊尖銳，基本面弱勢格局未改。從盤面來看，滬鋼主力合約在3900元/噸一線承壓，操作上，可逢高介入空單，若有效上破4020點，則空單止損。